中國經(jīng)濟網(wǎng)4月21日訊（記者 朱國旺）近日，上海聯(lián)影醫(yī)療科技股份有限公司（下稱聯(lián)影醫(yī)療）科創(chuàng)板首發(fā)上市通過。業(yè)內(nèi)的目光再度聚焦于兩家沖刺IPO的國產(chǎn)醫(yī)學影像天花板企業(yè)。

　　2021年12月，東軟醫(yī)療和聯(lián)影先后提交招股書，醫(yī)學影像國產(chǎn)雙雄，雙雙沖刺資本市場。這兩家企業(yè)歷史長短不同，但均誕生于跨國品牌環(huán)伺、本土企業(yè)圖強求變的土壤之中，抓住時代機遇，把握本土醫(yī)學裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展脈絡，不斷書寫新篇章。

　　作為國家工信部批準的“首批全國疫情防控重點保障企業(yè)”，于近期多地疫情膠著之際，東軟醫(yī)療緊急啟動應急生產(chǎn)機制，持續(xù)為吉林、遼寧、上海、山東、河北、江西、安徽等全國多地，提供急需的方艙CT、車載CT等移動影像設備，全力馳援一線抗疫，累計發(fā)機近兩百臺，在全國抗疫大局中發(fā)揮著重要作用。

　　聯(lián)影醫(yī)療也在疫情防治需求帶動下，使2020年成為其發(fā)展重要的轉折點，當年營收同比接近翻倍，凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈。2020年，聯(lián)影醫(yī)療CT系列產(chǎn)品銷量達到1277臺，較2019年增長了663臺；DR產(chǎn)品銷售了1556臺，比2019年的667臺增長了133.28%。

　　疫情終將得以控制，尤其隨著新冠重癥患者的減少，市場對新冠診斷設備的需求已經(jīng)減少，醫(yī)學影像設備銷量下降，正在登陸資本市場的東軟醫(yī)療和聯(lián)影醫(yī)療，又在講出什么樣的新故事？

　　打破進口替代，助力醫(yī)療資源下沉

　　我國高端醫(yī)學影像設備市場過去一直被GE醫(yī)療、西門子醫(yī)療和飛利浦醫(yī)療等外資企業(yè)壟斷，在高端PET/CT、MR和CT等產(chǎn)品市場，進口品牌曾占據(jù)90%以上的市場份額。

　　經(jīng)過十余年國產(chǎn)醫(yī)學影像設備技術的發(fā)展，國產(chǎn)品牌的進口替代趨勢愈發(fā)明顯，進口品牌的市場份額呈現(xiàn)下降趨勢，但是進口廠家憑借其過去多年積累的品牌優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢和技術優(yōu)勢，仍然處于市場領先地位。

　　早在2020年3月，習近平總書記提出，要加快補齊我國高端醫(yī)療裝備短板，加快關鍵核心技術攻關，突破技術裝備瓶頸，實現(xiàn)高端醫(yī)療裝備自主可控。

　　就在東軟醫(yī)療和聯(lián)影醫(yī)療相繼遞送上市招股書的2021年12月，工信部、衛(wèi)健委等十部門聯(lián)合印發(fā)《“十四五”醫(yī)療裝備產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，其中內(nèi)容就有關于醫(yī)學影像行業(yè)的諸多規(guī)劃和優(yōu)惠政策。

　　近年來，無論從產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃層面，還是具體操作層面，一系列的政策意見和配套措施出臺，成為醫(yī)學影像設備企業(yè)成長的重要推手。

　　從需求端看，第七次人口普查的數(shù)據(jù)顯示，中國60歲及以上人口占全部人口的比重達18.7%，中國仍然處于輕度老齡化階段，在向重度老齡化過度，另一方面是公眾對疾病預防、診斷意識的不斷增強，醫(yī)學影像在很多診療應用上，仍然是幫助醫(yī)生獲得患者的解剖結構和病理生理視覺圖像唯一的技術，醫(yī)學影像設備市場仍有巨大的價值釋放空間。

　　“十四五”開局以來，我國持續(xù)推進醫(yī)聯(lián)體建設，使優(yōu)質醫(yī)療資源下沉，形成囊括基層公共衛(wèi)生服務機構、地方龍頭醫(yī)院、跨區(qū)域醫(yī)療中心的正三角形衛(wèi)生醫(yī)護體系，使80%的基本醫(yī)護需求在基層得以解決。

　　隨著分級醫(yī)療體系的發(fā)展，占據(jù)人口多數(shù)的基層醫(yī)療對影像中心診斷的需求會是醫(yī)學影像設備最大的增長點，并且隨著第三方實驗室、影像中心等機構落地基層醫(yī)療，其與大型專業(yè)醫(yī)療機構形成體系化的建制，也對醫(yī)學影像設備公司提出了新的需求。

　　根據(jù)灼識咨詢的報告，在市場需求及政策紅利的雙輪驅動下，中國醫(yī)學影像設備市場將持續(xù)增長，2020年市場規(guī)模已達到537億元，預計2030年市場規(guī)模將接近1100億元，年均復合增長率預計將達到7.3%。

　　以CT為例，市場曾經(jīng)長期被“GPS”（GE、飛利浦、西門子）等跨國企業(yè)壟斷，在東軟醫(yī)療、聯(lián)影等國產(chǎn)企業(yè)的努力下，這一局面有很大改變。

　　與此同時，加強對核心零部件的研發(fā)，做到關鍵零部件不被“卡脖子”，提高核心競爭力，未來高端產(chǎn)品替代和針對下沉市場的經(jīng)濟型設備將成為本土龍頭的主要增長點。

　　國產(chǎn)企業(yè)顯然早已在積極布局，以東軟醫(yī)療超導磁共振為例，過去五年里，東軟醫(yī)療陸續(xù)完成1.5T超導磁體、譜儀、梯度及射頻放大器、梯度及射頻線圈等核心部件的研發(fā)，真正實現(xiàn)了該領域的全鏈自主可控。

　　發(fā)奮圖強，打造本土龍頭

　　中國醫(yī)療裝備發(fā)展，東軟醫(yī)療可謂是最好的見證者。創(chuàng)業(yè)之初，經(jīng)歷過GPS等外資企業(yè)的巨額收購邀約，東軟醫(yī)療頂住了外界干擾，期間與外資巨頭進行多年合作，同時修煉內(nèi)功，終成國產(chǎn)醫(yī)療裝備領軍企業(yè)之一。

　　招股書顯示，東軟醫(yī)療已是中國乃至全球醫(yī)學影像解決方案及服務的領先提供商，“并基于我們的MDaaS（即醫(yī)療設備和醫(yī)療影像數(shù)據(jù)服務）平臺創(chuàng)建了一個覆蓋廣泛且充滿活力的醫(yī)療服務生態(tài)系統(tǒng)。我們的目標是提供優(yōu)質、創(chuàng)新、以技術驅動的醫(yī)療解決方案，以滿足全球尚未得到滿足的醫(yī)療保健需求，從而改變醫(yī)療服務行業(yè)”。

　　目前，東軟醫(yī)療在10個國家設有子公司和辦事處，向110余個國家的客戶銷售產(chǎn)品。于2020年，國內(nèi)和海外銷售額分別占收入的80.1%及19.9%。截至2021年6月30日，東軟醫(yī)療共安裝超過41000臺醫(yī)學影像設備。

　　新冠疫情以來，中國醫(yī)療裝備制造行業(yè)以完備的產(chǎn)業(yè)鏈體系，過硬的質量和越來越響亮的市場口碑，使得國產(chǎn)品牌在全球市場迎來進階的最佳機會。事實上，像東軟醫(yī)療等中國企業(yè)早已出海，并取得了一定的海外市場覆蓋。

　　在數(shù)字化引領行業(yè)發(fā)展的未來，海外市場必將是中國品牌崛起的試金石，而資本市場則將為企業(yè)發(fā)展助力。

　　借力資本市場，開啟新征程

　　作為國產(chǎn)高端醫(yī)療設備廠商的代表，東軟醫(yī)療與聯(lián)影醫(yī)療不約而同先后遞交招股書，形成一股引領國產(chǎn)替代的合力，向長期由國際巨頭主導的市場持續(xù)挑戰(zhàn)，打破國外品牌環(huán)伺的局面。

　　此前，涉足醫(yī)學影像領域的上市企業(yè)還包括，邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）在A股創(chuàng)業(yè)板上市，目前市值4000多億元；另一家早在1997年間就登陸上交所主板市場的醫(yī)學影像公司萬東醫(yī)療（600055.SH）如今背靠美的集團，亦欲重塑輝煌。

　　此外，如奕瑞科技（688301.SH）、鷹瞳科技-B（02251.HK）等從細分賽道切入醫(yī)學影像領域的各種代表性公司，也紛紛搶灘科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板以及港股市場，以求做大做強。

　　4月15日，上交所發(fā)布科創(chuàng)板上市委2022年第29次審議會議結果公告，聯(lián)影醫(yī)療首發(fā)獲通過。

　　聯(lián)影醫(yī)療為全球客戶提供高性能醫(yī)學影像設備、放射治療產(chǎn)品、生命科學儀器及醫(yī)療數(shù)字化、智能化解決方案；曾獲國壽股權投資、國風投基金、國家先進制造業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金、中金公司、中信證券、高特佳投資、清松資本等機構投資。

　　作為代表中國醫(yī)學影像設備產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平、備受資本市場關注的公司，東軟醫(yī)療與聯(lián)影醫(yī)療兩家在產(chǎn)品管線上相似，在發(fā)展歷程、成長路徑以及市場策略上有所差異，可在資本市場上互為參照。

　　此次擬融資124.8億元的聯(lián)影醫(yī)療，其擬發(fā)行估值已經(jīng)超1000億元，或將成為科創(chuàng)板醫(yī)療設備的龍頭公司。

　　“未來隨著國內(nèi)醫(yī)聯(lián)體與醫(yī)共體改革的推進，我們預計基層醫(yī)療體系設備需求與升級有望帶動國產(chǎn)優(yōu)質醫(yī)療設備市場滲透率的提升。”中金公司研究部認為，近年來隨著國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)集中度的提升，規(guī)模化后頭部企業(yè)研發(fā)持續(xù)投入，國產(chǎn)醫(yī)療設備產(chǎn)品技術已經(jīng)有比較大提升，涌現(xiàn)出一批較為出色的醫(yī)療設備制造企業(yè)。

　　投資人對醫(yī)療裝備國產(chǎn)替代的趨勢始終看好，紛紛押注。在聯(lián)影過會之際，一位投資人在朋友圈發(fā)文稱，“恭喜半個中國的醫(yī)療投資機構”（看好這一賽道的投資機構占到了投資圈近半）。

　　高特佳弘瑞執(zhí)行合伙人范大龍認為，立足本土市場，在政策大力扶植之下，對市場快速響應能力以及深度的產(chǎn)學研合作，可以形成中國廠商的獨特優(yōu)勢。“在國產(chǎn)器械領域遲早會出現(xiàn)可以跟世界巨頭抗衡的中國企業(yè)，只是時間問題。”

　　創(chuàng)新驅動，構建醫(yī)療生態(tài)

　　在生態(tài)建設方面，國內(nèi)頭部的高端醫(yī)療設備廠商都在積極行動。東軟醫(yī)療讓設備上云，與政府、醫(yī)療機構、科研機構、第三方服務提供者以及患者等共享開放平臺，打造一個閉環(huán)的生態(tài)。聯(lián)影醫(yī)療則正在構建貫穿全醫(yī)療的環(huán)節(jié)，包括從預防、診斷、治療到康復的全智能化醫(yī)療健康生態(tài)。

　　國內(nèi)高端醫(yī)療設備還呈現(xiàn)出日益增強的數(shù)字化發(fā)展趨勢，智能化、數(shù)字化技術已得到廣泛應用。聯(lián)影醫(yī)療打造的聯(lián)影云已將5G技術、人工智能嵌入平臺產(chǎn)品的關鍵環(huán)節(jié)，實現(xiàn)了頂尖三甲醫(yī)院云端科研協(xié)同。通過數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)管理、數(shù)據(jù)應用的全周期數(shù)據(jù)管理，為大型醫(yī)院提供影像創(chuàng)新定制服務，賦能醫(yī)院影像科研創(chuàng)新業(yè)務和學科能力提升建設。

　　東軟醫(yī)療則推出MDaaS平臺，全稱為Medical Devices & Data as a Service，是基于設備和醫(yī)學影像數(shù)據(jù)，結合互聯(lián)網(wǎng)、人工智能和大數(shù)據(jù)等技術而構建的開放式智能服務平臺。

　　當下，圍繞著診療的嚴肅醫(yī)療依然是醫(yī)療健康的核心應用場景，而利用數(shù)字技術，為傳統(tǒng)醫(yī)療賦能，讓醫(yī)療不再局限于醫(yī)院內(nèi)部，是未來醫(yī)療的發(fā)展趨勢。在此背景下，醫(yī)療設備廠商須轉變角色，不僅提供產(chǎn)品，也提供全方位的解決方案。東軟醫(yī)療的模式或可為行業(yè)發(fā)展提供參考價值。

　　高端醫(yī)療裝備國產(chǎn)化是趨勢，是方向，也是整個醫(yī)療行業(yè)未來發(fā)展的共同目標，國產(chǎn)龍頭企業(yè)任重道遠，它們將如何借助資本市場飛得更高，值得期待。

（責任編輯：郭文培）